區域經濟發展不協調與金融風險

摘要:本文從經典理論出發,就區域經濟發展不協調與金融風險間的關系進行了研究,認為區域經濟發展不協調將通過多種途徑引發金融風險。
　　關鍵詞:區域經濟發展;金融風險
　　Abstract: This article embarks from the classical theory, uncoordinated and the financial risk’s relations has conducted the research on the regional economies development, thought that the regional economies development will be uncoordinated through many kinds of way initiation finance risk.
　　Key words: regional economies development; financial risk
　　
　　金融是現代經濟的核心,經濟的問題最終會集中體現于金融。那么我國的區域經濟發展不協調與金融風險之間是否存在某些關系呢?本文將結合經典的金融風險理論,就這一問題展開初步的分析。
　　1從馬克思經典假說看
　　1.1區域經濟發展不協調導致的生產過剩
　　首先,區域經濟發展不協調導致的產業同構及重復建設問題,會導致商品生產的結構性過剩。經濟領先區域經濟之所以領先與其產業結構領先于經濟落后地區的產業結構是分不開的。經濟落后地區在縮短與經濟領先地區的經濟差距的過程中,必然要進行產業結構的升級,當經濟領先區域的產業升級速度不能維持兩個地區之間的產業結構差異時,必然會出現產業結構的疊加。產業自構必然會引發大量的重復建設問題。而產業的同構與大量的重復建設必然會導致商品生產的結構性過剩。
　　其次,區域經濟發展不協調導致的需求相對不足,使得生產過剩問題更加嚴重。第一,區域經濟發展不協調會導致消費需求的不足。區域經濟發展的不協調必然會導致經濟領先區域與經濟落后區域收入水平之間的差異。對于經濟領先區域而言,在產業結構升級緩慢的情況下,其對于已有產品組合的消費需求會趨于飽和,由此制約其消費需要,而對于經濟落后區域而言,較低收入水平會制約其消費需求。第二,從投資需求角度看,對于經濟領先區域而言,雖然有大量的資本集中,但是由于產業升級的緩慢,資本流入到生產領域的量在產業趨于飽和后就會增長緩慢,投資需求開始不斷萎縮,而對于經濟落后區域而言,政府將比較稀缺的資源集中配置在其認定的高利潤率的“關鍵性產業”中,這必然導致本地原本就稀缺的資源對于其他“非關鍵性產業”而言更加稀缺,進而制約了“非關鍵產業”的投資需求。
　　1.2區域經濟發展不協調導致的金融過剩
　　首先,區域經濟發展不協調會導致經濟領先區域的金融相對性過剩。根據前文的分析,區域經濟發展的不協調會導致資本從經濟落后地區持續的流出,同時還會阻礙資本流入經濟落后地區。而對于經濟領先區域而言,金融資源的大量集中,在國家“一刀切”式的宏觀調控下,很容易產生金融的過剩,形成信用的過度膨脹。
　　其次,對于經濟落后地區而言,在地方政府的引導下,大量的金融資源被投放到“關鍵性產業”,而根據“資金軟約束”理論,在行政干預的情況下,這些產業很有可能產生“資金軟約束”現象,進而導致金融的結構性過剩。
　　2從凱恩斯理論角度看
　　凱恩斯指出,經濟危機發生的內在原因在于有效需求不足,而區域經濟發展不協調亦可通過這些途徑導致金融風險。
　　首先,從消費需求角度看,一方面,區域經濟發展不協調導致的區域間貧富差距增大會導致消費需求不足的情況;從另外一個方面看,在經濟領先區域出現的勞動力總量相對過剩及結構性不足,亦會導致區域內收入的兩級分化,進一步制約需求的擴張。
　　其次,從投資需求角度來看,對于經濟領先區域,在舊有產業趨于飽和的情況下,投資需求的動力主要來自于產業升級,而區域經濟發展不協調會阻礙其產業的升級,進而阻礙了投資需求的擴大。而對于經濟落后區域而言,一方面,地方政府的行政干預會阻礙“非關鍵性產業”的投資需求,而另一方面,優質勞動力的大量外流也會制約該地區的投資需求。

3從周期性的金融內在不穩定理論角度看
　　首先,按照明斯基的理論,金融風險的產生源于經濟周期中的某種變換,而在區域經濟發展的不協調情況下,經濟落后區域的經濟趕超戰略為這一“變換”的產生帶來了契機。在地方政府的引導下,投資機會出現了,大量的資金因而匯集于“關鍵性產業”,在資金軟約束的情況下,很容易形成信貸泡沫。
　　其次,經濟落后區域為追求經濟的快速發展,必然會偏好于高新技術的發展,而通過自主開發或者引進的途徑在本區域內形成技術的創新,而這亦會帶來新的“變換”因素,進而導致多方面的風險暴露。其一,如果自主開發,那肯定要發展與高新技術產業密切相關的風險投資業,而風險投資業的特點是集高風險、長期性、專業性于一體,這與經濟落后區域優質勞動力及資本缺乏的現狀是沖突的。其二,如果從經濟領先區域引入,由于經濟領先區域資本充足,在以此基礎上進行的技術創新多以服務于資本密集型產業為目標,當然這也符合產業從勞動密集型產業向資本密集型產業的轉化規律,如果經濟落后區域進入相關的技術,則會導致資本對勞動力的過度替代,使原本就稀缺的資本更加稀缺,而勞動力就業狀況則更一步惡化,進而對金融體系產生沖擊。
　　最后,稀缺資源向經濟領先區域的持續涌入,也會加大經濟領先區域金融體系的內在不穩定性。稀缺資源在經濟領先區域的持續集中,一方面為銀行過度信貸埋下了伏筆,另一方面,經濟領先區域內有可能形成“被提前的經濟繁榮”進而導致過度的投機。
　　4從貨幣主義視角看
　　首先,區域經濟發展的不協調會導致我國“一刀切”式宏觀調控的失靈。在全國統一貨幣供給調控下,東中部地區經濟對貨幣調控的反應要快于西部地區。出于對經濟利益的追逐,金融機構往往將資金從西部地區調往東中部地區,特別是東部地區使用,很多微觀經濟主體通過股票市場投資等渠道將資金投向東部地區,這將首先導致東部地區不動產、金融資產價格迅速上升,引發新一輪通貨膨脹,這種通貨膨脹會波及到西部地區,使西部地區原本稀缺的貨幣供給顯得更加稀缺,此時中央銀行的貨幣供給調控又將陷入兩難境地。
　　其次,地方政府出于競爭的需要,對商業銀行強加以準財政的職能,使得商業銀行面臨這雙重委托代理的矛盾,進而加大了金融體系的不穩定性。
　　最后,從引進外資角度看。對經濟落后區域而言,希望能盡量引入外資來滿足自身經濟發展的需要,但毫無疑問,無論從投資的硬環境或者軟環境來看,經濟落后地區都無法和經濟領先地區相比,為了解決這一問題,往往不得不采取其他措施進行補償,而這些措施往往會導致整個國家利益的損失。而陳秀山(2006)的分析更指出對于經濟領先區域而言,經濟發展的不協調必然導致其區域資源缺乏、市場狹小,如果其選擇將經濟發展的基礎主要依賴于對外貿易,則可能面臨更大的風險。
　　參考文獻
　　1 宋清華、李志輝.金融風險管理[M].中國金融出版社,2007