試析人民幣匯率現狀及改革思考

【論文摘要】　本文從中國人民幣匯率的現狀出發，分析了人民幣匯率機制的歷史進程和人民幣匯率改革的作用。并對匯率機制的改革做了必要的思考，提出了一些人民幣匯率機制改革的一些建議。

　　【論文關鍵詞】　人民幣匯率 改革

　　所謂人民幣匯率，就中美兩國而言，人民幣對美元的匯率就是由中國對美國（或者說是世界市場）各類的資源產品或者美國（或者世界市場）對中國各類資源產品的供需決定的。人民幣匯率的主要因素就是國家的資源產品的需求。通俗點說，人民幣匯率就是指人民幣在世界市場上的價格。 
　　我國自　1994年1月1日開始實行以市場供求為基礎、單一的有管理的浮動匯率制，并把外匯調劑市場改為銀行間外匯市場　，只允許中央銀行批準的外匯指定銀行進入市場　，進行外匯交易。這形成了市場上的人民幣匯率。政府的對策是，若人民幣匯率上浮，央行便買進美元，若人民幣匯率下浮，則拋出美元。如今，人民幣對美元的匯率是1人民幣=0.158美元，1美元=6.3104人民幣。近幾年，隨著中國經濟的飛速發展，人民幣匯率一直呈現上升的趨勢。

　　1.人民幣匯率現狀

　　人民幣匯率在1994年以前一直由國家外匯管理局制定公布，1949年人民幣匯率并軌之后，實施以市場供求為基礎的單一的、有管理的浮動匯率制。2005年中國人民銀行宣布實行以市場供求為基礎，參考一攬子貨幣調節，有管理的浮動匯率制度。這是一次大的改革，緩解了對外貿易不公平，擴大了內需并且提升了國家的國際競爭力。 
　　2005年貨幣改革以來，人民幣一直呈現升值趨勢。在2011年，人民幣匯率更是連創新高。據統計數據顯示2011年12月止，人民幣匯率環比上升1.3%。去年全年人民幣實際有效匯率上升6.12%。人民幣匯率的攀升已經成為政府和百姓關注的熱點問題。從整體來看，一個國家的經濟增長情況肯定是決定一國貨幣匯率的主要因素。較高的經濟增長率不僅有效刺激國內生產總值同時也吸引國外資本市場的投資。但如人民幣匯率這樣在短時期內的較快升值除了中國經濟快速增長的大背景外，與國際金融市場上的波動和全球化貿易的加快發展也有關系。 
　　過去30年是中國經濟高速發展的三十年，改革開放以后，中國經濟呈現快速高效的增長趨勢。2006年以來，居民房價以及生活物價開始大幅提升。中國經濟進入到了一個過熱的時期。2008年的金融危機對我國出口貿易產生了嚴重的打擊，國家政府產業寬松的貨幣制度刺激經濟發展。在快速發展的中國，金融危機也沒能抵擋住中國經濟過熱的大潮流。國民生產總值與國際項目收支都節節攀升。這一繁榮發展的經濟也讓中國匯率有了提升。從人民幣匯率相對與美元來說上升的另一個主要原因是美元在國際上的市場貶值。美元相對其他貨幣的匯率的貶值使得人民幣的匯率也相對貶值，當然，這也給人民幣未來的升值帶來了一定的空間和機遇。究其原因是由于通貨膨脹，通貨膨脹把實際的匯率進行了提升。 
　　我國在過去一味的強調要多多出口，一直認為出口越多越好，出口越多，匯率便低，就能給人民幣匯率帶來升值。然而，從另一方面講，雖然這樣做從表面上講是帶來了升值，但是無形中就多多承擔了對美國人的補貼。對美國人的補貼最終還是得在國人自己身上撈回，中國是出口大國，而且是勞動力密集型市場。所以國際貨幣的低匯率對于中國市場以及中國出口企業有利，并且中國經濟處于發展中，存在發展不平衡情況，貨幣匯率相對缺乏彈性是不能避免的情況。美國是進口型大國，美元也是國際通用貨幣，所以中國的低匯率讓中國出口產品在其國家價錢低，從而影響本國本土產品發展，我們的政策是匯率是進行對外補貼，可以看出匯率跟我們的每個人每一天所接受到的物價都是有關系的，中國在走向大國的道路上，世界貿易大平臺里面各個國家競爭激烈，其他國家也對中國匯率施壓。這也是中國匯率改革中所背負的國際壓力。當然，中國為避免被美國的匯率所牽制，頂住國際壓力進行適當的改革是必要的，人民幣匯率的改革是適應經濟發展的需要。 
　　目前，中國實行的是嚴格的資本管理，所以實現匯率穩定和貨幣政策獨立性的沖突并不明顯。從長遠的發展來看，實現貨幣政策獨立性是具有非常重要的意義的。所以，如今伴隨著資本管理的逐步放松，為使中國實現貨幣政策的獨立性，應當相應的提高人民幣匯率安排的彈性。中國加入WTO后，應當更多地發揮匯率杠桿的作用，能夠以自己的一臂之力翹起足夠的社會責任。2001年之后，人民幣貶值的煩惱已經在國人身上消失，但是隨著中國經濟的發展和通貨膨脹，又面臨了升值壓力。因此，為減少市場的負擔，政府放松了企業強制性結售外匯和外匯指定銀行頭寸持有的限制管理的有關規定。

　2.人民幣匯率的改革

　　自新中國成立以來，我國就沒有停止過對人民幣匯率改革的步伐。我國在不同時期實行了多種匯率制度，以適應經濟國情的需要。 
　　由匯率雙軌制向單一浮動匯率的改革。我過在八十年代實行匯率雙軌制。計劃將牌價和調劑價格并存，外匯額度價格是兩者之間的差別，調劑匯率與真正的市場匯率相差很多，從而出現了市場上的黑匯率。這樣形成了市場上有多種匯率的惡性效果，黑市的大興其道是市場上的匯率管理出現了不可忽略的漏洞，于是就有了單一浮動匯率制的改革，于是便有了向單一浮動匯率改革的傾向。 
　　由單一浮動匯率向參考一籃子貨幣浮動匯率的改革。九十年代，我國開始實行以市場供求為基礎的單一的浮動匯率制，銀行進入外匯市場進行交易，中央銀行實行一定的匯率浮動來掌控人民幣匯率。保持人民幣匯率的穩定，在這種背景下，我國實行一籃子貨幣浮動匯率的改革，進一步完善了匯率改革制度。完善人民幣匯率改革的具體方案在社會壓力，國際形勢，國際壓力下出臺，使我國人民幣匯率機制趨于成熟和完善，我國始終保持著堅定的匯率機制改革的決心，從而適應社會經濟發展的需求。 
　　人民幣匯率的改革思考。人民幣匯率的改革的結果，使動態趨向合理均衡的匯率水平的機制逐步形成。使市場的定價更加地依據市場的供求關系，市場機制不斷完善。從宏觀上來說，這樣的做法表明了我國對匯率機制完善的決心，向國際社會展示了中國作為一個崛起的大國促進全球經濟社會穩定發展的積極努力的態度，這樣更有利于中國對外建立良好的國際關系。 
　　對人民幣匯率改革的思考，從經常項目，資本金融項目和外匯儲備三者之間的聯系來看，匯率制度的改革是需要有緊迫感的，缺乏彈性的人民幣匯率制度，給國外套匯投資者帶來穩定的預期，從而套匯投資者可以無匯率風險地自由進出。并不用擔心中國市場的人民幣匯率浮動壓力。亞洲金融危機最初的幾年，人民幣有強大的貶值壓力，所以投資者在中國的投資面臨著很大的風險性。所以，1999年-2001年，我國國際收支平衡表的“誤差與遺漏項”一直為負，說明我國一直存在著資本外逃。然而中國如今的發展令全世界刮目相看，隨著人民幣升值的預期來臨，國外的投資者對中國的市場有了更大的熱情和信心，這是人民幣匯率改革帶來的直觀性的良好效果。 
　　目前熱錢大量涌進中國，其主要原因是我國的匯率機制彈性太小，熱錢的投資者能夠用低成本換來大的經濟回報。比如熱錢在中國房地產領域的投資就是一個典型的例子，在中國，投資房地產都被認為是暴利的行業。 
　　保持匯率基本穩定的目標使得利率政策變得固定而難以變化。市場上流動性過多，利率水平又偏低，因此資產市場會流入大量的資金。2006年全國絕大多數地區的房地產價格大幅攀升，股市一次次的突破最高峰。資金大量流向資產市場，這樣的結果是導致了市場的資產價格泡沫。連累整個市場經濟的發展需求。所以，加快改革我國目前僵化的匯率制度，增加人民匯率的彈性，形成中國匯率市場化機制是至關重要的一項改革，也是實在必行的必要改革制度。

　　結束語

　　人民幣在未來會不可避免的持續升值，我國人民幣匯率機制的現狀及改革取得了明顯的市場效果，但在經濟飛速發展的今天，中國的匯率機制改革依然任重而道遠，擴大力度和速度推進人民幣匯率制度改革，擴大人民幣匯率浮動的空間，強化人民幣匯率的彈性是我國人民幣匯率制度改革的必經之路。